Snowflake,PubMatic 주식전망
Snowflake의 데이터 스토리지 서비스에 대한 고객들의 발길이 이어지고 있습니다. PubMatic은 현재 시장에서 가장 합리적인 가격의 성장주일 수 있다.
두 종목 모두 큰 성과를 내고 있으며, 큰 폭으로 할인된 가격에 거래되고 있다. 많은 기업들이 높은 평가 시기에 주식시장에 첫선을 보였고 지금은 약속한 실적을 달성했음에도 불구하고 기업공개(IPO) 가격을 밑돌고 있다. 현재 IPO 가격을 밑도는 종목은 Snowflake(SNOW 7.32%)와 PubMatic(PUBM 2.37%)이다.
스노 플레이크 245달러, 퍼브 매틱 25달러 등 1차 거래가와 비교하면 각각 13%, 5.4% 하락했다. 둘 다 2020년 하반기에 데뷔해 2021년 주가 상승세가 두드러졌다.
그러나 최근의 매도로 인해, 각각 사상 최고치와는 거리가 멀다. 그래도 지금은 두 종목 모두 좋은 매수 기회가 될 수 있다고 생각합니다.
Snowflake 주식가치에 대해 알아보자
Snowflake는 기업에 클라우드 기반 데이터 스토리지를 종량제 방식으로 제공합니다. Snowflake 플랫폼을 통해 고객은 여러 클라우드 공급자를 사용할 수 있으므로 단일 소스에 의한 터무니없는 가격 인상에 얽매이지 않습니다.
여기서 데이터 엔지니어는 수동으로 데이터를 처리하는 대신 다양한 프로그램을 제공하는 파이프라인을 생성할 수 있습니다. 데이터 과학자는 이 정보를 활용하여 Alteryx 및 Salesforce와 같은 프로그램에서 통찰력을 얻을 수 있습니다.
Snowflake의 모델이 작동하고 있는 것을 알 수 있는 것은, 고객이 장기간에 걸쳐 지출하고 있는 금액을 측정하는 순매출 유지율입니다.
2022 회계연도(1월 31일 종료)에 Snowflake의 순이익 유지율은 178%로 지난해 1달러당 1.78달러였습니다. Snowflake는 강력한 수익 유지와 더불어 2022 회계연도에 1,805명의 신규 고객을 유치하여 연간 44%의 성장률을 달성했습니다.
Snowflake의 매출
Snowflake는 또한 수익성을 증가시켜 지난 3년간 비 GAAP(일반적으로 인정된 회계 원칙) 총이익이 증가했으며, 2020 회계연도의 63%에 이어 2022 회계연도의 74%에 도달했습니다. 이러한 개선으로 인해 자유현금흐름마진이 증가하여 2022 회계연도에 전년도의 마이너스 12%로 하락한 후 최대 12%까지 증가하였다.
Snowflake는 매회 판매로 더 많은 돈을 보유(총이익)하고 간접비용(자유 현금흐름 마진)을 더 효율적으로 함으로써 비즈니스의 진정한 잠재력을 보여주고 있다. 스노 플레이크는 내년에 66%의 속도로 매출이 증가할 것으로 예상되지만, 그 주식은 극단적인 가치 평가 때문에 어려움을 겪고 있다.
2021년의 최고 평가액에서, 그 주식은 100배가 넘는 매도에 거래되었다. 이 수준은 미래의 사업 기회가 얼마나 큰지에 관계없이 거의 도달하지 못하고 주식으로도 유지되지 않습니다. 현재 Snowflake는 56배의 판매량에 거래되고 있습니다.
이 회사가 900억 달러에 이를 것으로 예상하는 시장에서 연간 12억 달러의 매출을 올리고 있는 Snowflake는 시장을 포화시키려면 아직 갈 길이 멀다. 투자자들은 Snowfake의 평가액이 큰 위험 요소라는 것을 알아야 한다.
PubMatic 주식의 현재 가치 평가하기
디지털 광고 플레이인 PubMatic은 웹 사이트, 비디오, 앱 콘텐츠 게시자가 광고 공간을 판매할 수 있도록 지원합니다. PubMatic은 광고 공간을 구매하는 수요 측면에도 어느 정도 노출되어 있지만, PubMatic의 주요 초점은 모바일 및 연결된 TV 플랫폼에서 구매자에게 제공되는 광고 공간을 제공하는 것이다.
기업들은 2022년에 디지털 광고에 5천140억 달러를 지출할 것으로 예상되는데, 이는 PubMatic이 대규모 주소 지정 가능 시장과 비즈니스 틈새를 개척할 수 있는 눈부신 기회를 가지고 있다는 것을 의미합니다.
현재 PubMatic은 약 3~4%의 시장점유율을 획득했다고 추정하고 있다. 고객의 지출을 확대해, 커넥티드 TV나 온라인 비디오 등의 수익성이 높은 시장에의 진출을 목표로 하고 있습니다. 디지털 광고 지출 확대가 이제 막 시작되었기 때문에 PubMatic의 야심 찬 시장 점유율 목표는 당분간 달성되지 않을 것이다.
PubMatic의 수익 알아보기
Snowflake와 다른 고공행진 기술 회사들과 달리 PubMatic은 수익성이 있다. PubMatic의 GAAP(예, GAAP!) 순이익 마진은 1년 동안 25%였고 조정된 EBITDA 마진은 42%였습니다.
지난 2년간 이 수치들의 개선은 매우 중요하다. 수익성이 향상되면 기업은 더 많은 자금을 지출하고 제품군을 확장할 수 있게 되고, 시장 점유율 목표를 달성하기 위한 경영진의 탄약을 공급하게 됩니다.
또한 기업은 부채를 떠안거나 생존을 위해 추가 자금을 조달하기 위해 공공 시장에 갈 필요 없이 어려운 시기를 견뎌낼 수 있습니다. PubMatic은 Snowflake의 엄청난 속도로 성장하지는 않았지만 여전히 수익은 2억 2700만 달러로 매년 53% 증가했다.
이러한 수익 증가의 상당 부분은 TV 광고 매출액에 기인하며, 이 부문은 2020년 수익의 6배 이상 증가했습니다. PubMatic의 순 달러 보유율은 Snowflake만큼 좋지는 않지만, 여전히 149%의 놀라운 수준이다. 2022년에는 경영진이 25%의 매출 성장을 유도하였습니다.
전망
PubMatic의 평가는 성장보다 더 매력적이다. 가격 대비 수익의 관점에서 PubMatic은 매우 저렴합니다. 마이크로소프트나 코카콜라보다 가치가 낮은 25배의 수익으로 큰 시장을 앞에 두고 수익성이 높고 빠르게 성장하는 기술주를 소유할 수 있습니다.
수익과 수익도 빠르게 성장하고 있다. 장기적인 안목을 가진 투자자들은 이 두 주식을 대폭 할인된 가격에 매입하는 것을 고려해야 한다.
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